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大空头法国兴业银行就指出，因预计美国经济将于2020年初至年中开始衰退，标指到2019年底时或将跌至2400点，比近期水平低10%，较9月创下的高点跌18%，临近熊市门槛。该行策略师Roland Kaloyan、Charles de Boissezon等在报告中表示，“我们预计未来12个月全球股市可能下跌，跌势将集中在明年下半年，因为投资者消化了美国下一轮经济衰退的前景。”

债市股市灵活参与，控制回撤捕捉弹性：在债券投资上，基金通过综合分析国内外宏观经济态势、利率走势、收益率曲线及信用风险变化等因素，从而决定组合的久期水平、期限结构和类属配置。而在权益资产部分，基金将重点投资于具备内生性增长基础或具备外延式扩张能力的价值创造型企业，并重点关注相关个股的安全边际及绝对收益机会。在标的筛选上，基金经理通过引入投资者结构、股票量价关系及日均成交量等技术指标，从而多角度进行验证以减小投资组合标准差、控制回撤；并通过对市场的前瞻性判断，从而把握组合向上弹性。

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